Notícies Estudis
|
|
|
|
Informe Mensual, núm 304 - Juliol 2007
|
|
|
Conjuntura internacional - Japó
|
|
|
|
|
Japó: una llarga i suau expansió
|
|
El Japó creix al 2,7%, gràcies al consum privat i a les exportacions.
|
|
Cap al final de maig, el primer ministre japonès Shinzo Abe escoltava atentament un periodista egipci que feia les seves preguntes en àrab. Tot seguit, sense necessitat de cap traducció simultània, va contestar amb tot luxe de detalls perquè la pregunta ja estava pactada per endavant. Aquesta anècdota il·lustra la falsa normalitat i les múltiples inèrcies que afecten l’economia japonesa. El partit governant es troba sumit en una aguda crisi política sense que l’oposició doni alternatives. Toshikatsu Matsuoka, ministre d’Agricultura, es va suïcidar per al·legacions de corrupció, i Abe troba grans dificultats per neutralitzar la pràctica de l’amukudari, el descens dels cels, per la qual els alts càrrecs polítics troben lucratives destinacions en empreses regulades. Després de l’última revisió, a l’alça, el PIB del primer trimestre va créixer el 2,7% interanual i va donar continuïtat a l’expansió més llarga des del 1945, però els preus continuen caient, la dependència de les exportacions continua essent molt important i el rendiment de la inversió, amb ajudes com l’amukudari, continua essent molt baix.
|
|
La inversió mostra lleugers símptomes de recuperació després del respir del primer trimestre...
|
|
La inversió en equipament, que, en el primer trimestre, es va desaccelerar amb intensitat després d’haver-se mostrat molt forta durant el 2006, va ser revisada lleugerament a l’alça. També va evolucionar en aquesta mateixa direcció l’indicador avançat de la despesa inversora, les comandes de maquinària, amb un increment del 2,8% interanual a l’abril, després de la pèrdua del 14,4% del mes anterior. Com ja és costum, la reacció més forta es va registrar al sector exportador, mentre que el que atén la demanda interior va continuar perdent pes en el total.
|
|
...però els indicadors de demanda i el mercat immobiliari continuen apàtics...
|
|
Entre els indicadors de demanda més recents, les vendes al detall del maig van guanyar el 0,1% interanual i van sortir dels números vermells dels últims mesos. Les vendes d’automòbils també van continuar fidels a la seva trajectòria a la baixa. Al maig van perdre el 7,0% interanual i van acumular així gairebé dos anys consecutius de davallades. Pel que fa a l’oferta, a l’abril la producció industrial es va desaccelerar amb un avanç del 2,4%, que cal comparar amb l’increment combinat del total del 2006 del 4,5%. Al mateix temps, al maig es va registrar un augment de les fallides empresarials, situació que, per bé que té un indubtable aspecte negatiu, en aquest cas denota una positiva capacitat de canvi, en especial en un país dominat per les inèrcies esmentades.
|
|
...i els preus reculen.
|
|
Per la seva banda, el mercat immobiliari va continuar mostrant al maig la feblesa exhibida a l’abril. El total d’habitatges venuts a la capital va recular el 17,6% interanual, tot i que els preus, molt volàtils, van repuntar a l’alça amb força. Sumant-se a la tònica general, els habitatges iniciats a l’abril van recular el 3,4%, i la proporció d’immobles en venda en relació amb el nombre de transaccions va continuar en nivells relativament alts.
|
|
|
El sector exterior continua a l’alça.
|
|
Al front dels preus, el final de la deflació, esperat per tothom, es continua mostrant esquiu. Per bé que l’IPC general de l’abril va repetir els nivells del mateix període de l’any passat, l’IPC subjacent, que, en excloure de l’índex general els aliments frescos, molt variables, dóna una imatge més nítida de l’evolució dels preus, va tornar a recular el 0,1% interanual. Així mateix, el deflactor del consum privat del PIB del primer trimestre va perdre el 0,7% interanual i va deixar l’entrada en el terreny positiu per a més endavant. Així i tot, la taxa d’atur de l’abril va baixar fins al 3,8% de la població activa, el registre més baix des del començament de 1998, la qual cosa confirma que, des de fa un cert temps, l’economia japonesa s’ha situat a la vora o per damunt del seu potencial de producció.
|
|
|
|
El sector exterior japonès es continua veient reforçat per l’elevat nivell d’activitat en termes globals. El superàvit comercial dels dotze últims mesos fins a l’abril va arribar als 10,8 bilions de iens, el 18,3% per damunt del mateix període de l’any anterior, sempre amb l’ajuda de la feblesa del ien en els últims mesos i dels guanys en eficiència de les empreses exportadores.
|
|
|
Pots subscriure't ara per ser avisat per correu electrònic cada vegada que s'actualitzi l'Informe Mensual a internet. També per rebre per correu electrònic i en format PDF el/s capítol/s escollit/s.
|
Tots els documents estan en format Adobe Acrobat (format PDF).
Per poder visualitzar un document amb format PDF necessites el programa Acrobat Reader. Si no el tens instal.lat, descarrega’l ara.
|
|
Descarrega’t un acccés a Estudis i Anàlisi Econòmica des del teu mòbil
T'enviarem gratis un SMS amb l'accés directe
|
