Notícies Estudis
|
|
|
|
Informe Mensual, núm 339 - Octubre 2010
|
|
|
Conjuntura espanyola - Activitat econòmica
|
|
|
|
|
L'activitat econòmica perd vigor després de l'impuls del segon trimestre
|
|
El producte interior brut avança 2 dècimes en el segon trimestre en relació amb l'anterior...
|
|
Les dades de la comptabilitat nacional del segon trimestre elaborades per l'Institut Nacional d'Estadística van confirmar, malgrat la retirada dels estímuls fiscals, una lleugera acceleració del creixement econòmic, afavorida per alguns factors transitoris. Així, el producte interior brut (PIB) va augmentar el 0,2% en relació amb el primer trimestre, una dècima més que tres mesos abans. El PIB gairebé es va estabilitzar en volum en relació amb un any abans i va registrar una taxa de variació inter- anual del -0,1%, 1,2 punts més que en el primer trimestre. D'altra banda, el PIB nominal va anotar un increment interanual del 0,2%, la primera taxa positiva després de cinc trimestres de davallades.
|
|
...gràcies al dinamisme del consum de les famílies i de la inversió en béns d'equipament.
|
|
En aquest sentit, cal destacar el dinamisme del consum de les famílies i de la inversió en béns d'equipament, que va augmentar en relació amb el segon trimestre del 2009 i va deixar enrere set trimestres de caigudes interanuals. D'aquesta manera, la contribució negativa al creixement agregat per part de la demanda nacional va disminuir en 2,3 punts, fins a -0,5 punts. Per la seva banda, la demanda externa va reduir l'aportació positiva al creixement del PIB en 1,1 punts, fins a 0,4 punts percentuals.
|
|
|
|
El consum de les llars va intensificar el ritme de creixement en el segon trimestre i va registrar un augment interanual del 2,0%, gràcies al fet que la remuneració dels assalariats va continuar moderant la contracció, a causa, sobretot, de l'alentiment del descens del nivell d'ocupació. També hi va influir una anticipació de les compres a conseqüència de l'increment dels tipus de gravamen de l'impost sobre el valor afegit (IVA) a partir de l'1 de juliol. Així, la despesa en béns de consum duradors va pujar més del 13% en relació amb el segon trimestre del 2009.
|
|
|
L'alça de l'IVA a partir del juliol impulsa un avançament de les compres al segon trimestre en detriment del tercer.
|
|
En contrapartida, els indicadors disponibles del tercer trimestre mostren un reflux. Així, al juliol, les vendes al detall van recular el 2,1% en relació amb dotze mesos abans. Les matriculacions d'automòbils van caure el 24,0% interanual al juliol-agost, un cop esgotats els fons per a les ajudes directes a les compres del Pla 2000E, i van assolir el volum més baix en un mes d'agost de les últimes dècades. No obstant això, l'índex de confiança dels consumidors va repuntar a l'agost, per bé que es trobava sensiblement per sota de la mitjana històrica.
|
|
|
|
El decreixement de la inversió es va atenuar fins al -7,0% interanual. El component més dinàmic van ser els béns d'equipament, la despesa dels quals va pujar el 8,7% en relació amb el segon trimestre de l'any previ, a causa d'una pulsació més vigorosa de la demanda en un context de major utilització de la capacitat productiva. També hi va influir l'avançament de les compres derivat de la pujada de l'IVA en el tercer trimestre. Així, alguns indicadors disponibles mostren feblesa de la inversió en els mesos d'estiu, amb un descens interanual de la producció de béns d'equipament del 4,0% al juliol i una caiguda de la matriculació de camions del 8,3% en els dos primers mesos del tercer trimestre.
|
|
El decreixement de la inversió s'atenua en el segon trimestre.
|
|
D'altra banda, la inversió en construcció va mantenir un ritme de contracció interanual de l'11,4%. La inversió en habitatges va frenar una mica la caiguda i va anotar una reculada interanual del 19,3%. Malgrat que prossegueix l'ajustament al sector residencial i hi ha un ampli stock d'habitatges sense vendre, s'aprecien signes d'animació al mercat immobiliari. Així, segons les dades del Ministeri de l'Habitatge, en el segon trimestre, les transaccions d'habitatges van augmentar el 24,7% interanual, i, d'aquest total, les d'habitatges nous van fer-ho el 4,6%. Aquest resultat va ser degut a un menor esforç per accedir a una casa, en un entorn de tipus d'interès molt baixos i de davallada de preus, tot i que també hi van contribuir l'avanç de la demanda derivat de l'alça de l'IVA al juliol i l'eliminació parcial de la desgravació fiscal a partir del gener del 2011. Per la seva banda, la resta de la construcció va intensificar el descens fins al 5,7% interanual, en un marc de retallades de la inversió pública en infraestructures.
|
|
|
|
Pel que fa al sector exterior, les exportacions de béns i serveis van registrar una taxa de variació anual del 10,5%, 1,7 punts més que en el trimestre anterior, impulsades per l'embranzida de la demanda externa. Les exportacions de béns van pujar el 16,0%; les de serveis, el 2,1%, i la despesa turística dels no residents va baixar l'1,3%. Les importacions de béns i serveis es van accelerar i van presentar un increment interanual del 8,1%. Les importacions de béns van augmentar el 9,5%; les de serveis, el 3,7%, i les compres dels residents a l'estranger es van incrementar el 3,0%.
|
|
L'embranzida de la demanda externa estimula les exportacions.
|
|
Des de l'òptica de l'oferta, els grans sectors van presentar una evolució diversa. Tant el valor afegit de la indústria com el dels serveis van registrar taxes de variació anual positives per primer cop des del començament de la crisi. En canvi, la contracció de les branques primàries, afectades per unes condicions meteorològiques desfavorables, es va accentuar fins al 3,5% interanual. Per la seva banda, el valor afegit de la construcció va baixar el 6,4% en relació amb el segon trimestre del 2009.
|
|
|
Tant la indústria com els serveis registren un creixement del valor afegit per primer cop des de l'inici de la crisi.
|
|
El valor afegit de les branques energètiques i industrials va pujar l'1,8% en relació amb un any abans. Les indústries manufactureres van experimentar un notable repunt i van registrar un creixement interanual del 2,2%, estimulat por un increment de la demanda. No obstant això, tant la producció industrial com el consum d'electricitat es van desaccelerar al principi del tercer trimestre. Així mateix, les entrades de comandes van fluixejar, tot i que, a la indústria, la confiança va millorar a l'agost.
|
|
|
|
Els serveis van registrar una expansió interanual del 0,4% en el segon trimestre del 2010. No obstant això, la xifra de negocis dels serveis de mercat va baixar el 3,8% al juliol en relació amb dotze mesos abans. La majoria de branques van anotar descensos al començament de l'estiu. En aquest sentit, cal destacar les reculades interanuals del 7,7% de les activitats professionals, científiques i tècniques i del 7,3% de la informació i comunicacions. No obstant això, el transport i l'emmagatzematge van créixer l'1,6%. Pel que fa al turisme, les entrades de turistes estrangers van augmentar el 4,3% interanual al juliol-agost i les pernoctacions hoteleres, el 8,3%, però a costa d'una lleugera reducció dels preus.
|
|
El cost laboral per unitat de producte es continua reduint fins al -1,0% interanual, resultat que contribueix a la millora de la competitivitat.
|
|
L'avanç interanual de la productivitat aparent per treballador es va mantenir en el 2,5%. No obstant això, l'evolució va ser dispar per branques. L'augment més intens es va registrar a la indústria, del 7,6%, seguida de la construcció, del 6,0%, i dels serveis de mercat, del 2,0%, mentre que, a l'agricultura, va disminuir el 3,0%. El cost laboral per unitat de producte es va continuar reduint, amb una taxa de variació interanual del -1,0%, que contribueix a una millora de la competitivitat.
|
|
Preveiem una caiguda del producte interior brut del 0,3% per al conjunt d'enguany i una pujada del 0,7% el 2011.
|
|
La recuperació econòmica ha mostrat símptomes de fragilitat en el tercer trimestre i podria patir una lleugera reculada. D'aquesta manera, estimem que, en el conjunt del 2010, el PIB caurà el 0,3%. La reactivació continuarà l'any vinent, amb el suport del sector exterior, però, probablement, el creixement serà modest, de l'ordre del 0,7% anual, en un marc de correcció dels desequilibris i d'una política fiscal contractiva.
|
|
|
Pots subscriure't ara per ser avisat per correu electrònic cada vegada que s'actualitzi l'Informe Mensual a internet. També per rebre per correu electrònic i en format PDF el/s capítol/s escollit/s.
|
Tots els documents estan en format Adobe Acrobat (format PDF).
Per poder visualitzar un document amb format PDF necessites el programa Acrobat Reader. Si no el tens instal.lat, descarrega’l ara.
|
|
Descarrega’t un acccés a Estudis i Anàlisi Econòmica des del teu mòbil
T'enviarem gratis un SMS amb l'accés directe
|
