Notícies Estudis
|
|
|
|
Informe Mensual, núm 348 - Juliol-Agost 2011
|
|
|
Conjuntura espanyola - Activitat econòmica
|
|
|
|
|
L'economia espanyola progressa de forma molt gradual
|
|
El creixement es mantindrà molt feble en el segon trimestre.
|
|
Tot i que l'economia espanyola fa més d'un any que va sortir de la recessió, el ritme d'avanç de llavors ençà ha estat molt pausat, clarament inferior al del conjunt de països de la zona de l'euro. Els indicadors disponibles fan pensar que, en els pròxims mesos, no millorarà la intensitat de creixement de l'activitat, sinó que, més aviat, es desaccelerarà una mica. En particular, s'espera que la contribució de la demanda interna sigui negativa durant el segon trimestre, motiu pel qual el suport del sector exterior continuarà essent clau. Així doncs, de mitjana, les perspectives són que, durant el segon trimestre del 2011, el creixement es mantindrà força estancat.
|
|
El consum de les llars avançarà molt lentament...
|
|
En efecte, des de la perspectiva de la demanda interna, la lectura dels indicadors que fan referència al consum privat anticipa un progrés lent en el període abril-juny, amb un creixement lleugerament superior al registrat durant el trimestre anterior. Les variables mostren senyals desiguals. Des del costat més positiu, cal destacar el fet que les vendes al detall van frenar el ritme de caiguda, ja que, en el mes d'abril, l'índex general del comerç al detall corregit d'efectes de calendari va caure el 2,0% interanual, sis punts i mig per sota de la reculada registrada al març. Les vendes van rebre un impuls gràcies als bons resultats de les grans cadenes i superfícies, però van caure en els altres canals de distribució. Una conseqüència positiva de l'evolució del comerç al detall és que la taxa de caiguda interanual de l'índex d'ocupació en aquest sector va millorar i es va apropar a un canvi de tendència.
|
|
|
...i la despesa pública probablement recularà durant aquest trimestre.
|
|
També va progressar la confiança del consumidor en el mes de maig, tot i que encara se situa per sota de la mitjana a llarg termini. Menys favorables són les dades de les matriculacions d'aquest mes, que continuen estancades, o la caiguda de la importació de béns de consum de l'abril.
|
|
|
|
En canvi, es preveu una reculada important del consum públic durant el segon trimestre. Després del sorprenent repunt del període anterior, ara s'hauria de reduir per complir els objectius de dèficit anunciats per al 2011. La inversió tampoc contribuirà positivament al creixement en aquest trimestre, tot i que el comportament serà molt dispar entre la inversió en béns d'equipament i en construcció.
|
|
|
|
En el primer cas, els indicadors ofereixen senyals mixtos i, en conjunt, mostren un avanç molt lleuger de la inversió en béns d'equipament. Des del vessant poc optimista, destaca la forta caiguda de la producció industrial, que, corregida d'efectes de calendari, va recular de forma substancial en el mes d'abril i va situar la taxa de creixement interanual en el -1,6%, més d'un punt per sota de la registrada al març. Aquesta forta caiguda, generalitzada en totes les destinacions econòmiques, trenca amb la tendència positiva observada al començament de l'any. Els béns d'equipament, malgrat baixar intensament en el mes d'abril, van ser l'únic grup que va mantenir una taxa de creixement interanual positiva.
|
|
La inversió continuarà restant al creixement pel mal comportament de la construcció.
|
|
Una altra variable poc favorable va ser la compra de vehicles industrials, que també va recular a l'abril. En canvi, la confiança industrial va millorar en el mes de maig, i també va fer-ho la utilització de la capacitat productiva, tot i que els dos indicadors es troben força per sota del seu nivell mitjà a llarg termini. En el cas de la construcció, la informació més recent continua apuntant a la continuïtat del procés d'ajustament, de manera que, l'any vinent, continuarà restant al creixement del PIB.
|
|
La capacitat de recuperació dependrà del sector exterior.
|
|
Per tant, les perspectives són que el sector exterior continuarà essent clau perquè el conjunt de l'economia espanyola mantingui el ritme de recuperació en el segon trimestre. En aquest sentit, hi contribuirà de forma important el turisme, que mostra un bon to. En efecte, en el mes d'abril, va intensificar el ritme de recuperació, ja que el nombre de visitants va créixer el 20,9% interanual. Aquesta dada confirma el bon pols del sector turístic, que, durant els quatre primers mesos de l'any, va rebre un milió de turistes més que en el mateix període del 2010. S'espera que la recuperació de l'economia europea i les tensions polítiques al nord d'Àfrica mantinguin aquesta tendència en el que queda d'any.
|
|
|
|
En definitiva, atesa l'evolució dels diferents indicadors disponibles, les perspectives són que la reactivació de l'economia perdi una mica de força en el segon trimestre. En primer lloc, el consum de les famílies avançarà poc, ja que les pressions continuen essent destacables, en especial si la inflació persisteix o si la recuperació del mercat de treball s'estanca, ja que els dos factors reduirien la renda disponible. Tampoc no ajudarà a accelerar el consum la previsible pujada gradual dels tipus d'interès. Així mateix, les dades posen de manifest que la inversió no contribuirà favorablement al creixement. Però un dels factors que més condicionarà la desacceleració de la recuperació en el segon trimestre és l'evolució de la despesa pública, que, de fet, reflectirà el compromís de totes les administracions públiques en la reducció del dèficit.
|
|
La Comissió Europea estima que l'economia espanyola creixerà el 0,8% el 2011.
|
|
Efectivament, entre les recomanacions de la Comissió Europea a Espanya publicades al juny amb la finalitat d'assessorar el programa de reformes i l'estabilitat fiscal de l'any 2011, destaca la petició que hi hagi una aplicació estricta dels mecanismes de control del dèficit i del deute als governs territorials. Així mateix, aquest organisme recomana reduir les cotitzacions socials i augmentar l'IVA per impulsar la competitivitat. En matèria laboral, defensa una reforma de la negociació col·lectiva que vinculi els salaris a la productivitat i proposa revisar els resultats de la reforma laboral al final del 2011. Finalment, en relació amb el sistema financer, es mostra favorable a continuar impulsant l'actual reestructuració de les caixes.
|
|
|
Pots subscriure't ara per ser avisat per correu electrònic cada vegada que s'actualitzi l'Informe Mensual a internet. També per rebre per correu electrònic i en format PDF el/s capítol/s escollit/s.
|
Tots els documents estan en format Adobe Acrobat (format PDF).
Per poder visualitzar un document amb format PDF necessites el programa Acrobat Reader. Si no el tens instal.lat, descarrega’l ara.
|
|
Descarrega’t un acccés a Estudis i Anàlisi Econòmica des del teu mòbil
T'enviarem gratis un SMS amb l'accés directe
|
