Notícies Estudis
|
|
|
|
Informe Mensual, núm 358 - Juny 2012
|
|
|
Unió europea - França
|
|
|
|
|
Després de l'estancament, canvi de terç de la política econòmica gal·la?
|
|
Refredament del clima econòmic a França al maig per la intensificació de les incerteses econòmiques.
|
|
L'institut d'estadística de França va confirmar l'estancament de l'economia francesa en el primer trimestre i la taxa de variació interanual es va col·locar en el 0,3%. A l'abril, l'indicador de clima econòmic va registrar un empitjorament i, al maig, la majoria d'indicadors avançats van mostrar una intensificació del deteriorament, afectats per la incertesa econòmica, en especial per la crisi de la zona de l'euro. D'aquesta manera, en el segon trimestre, és probable que l'economia continuï al ralentí o que, fins i tot, reculi lleugerament. Per al conjunt de l'any, mantenim la nostra previsió d'un creixement del 0,1%.
|
|
|
|
No obstant això, la formació d'un nou Govern al maig, després de la victòria del candidat presidencial del partit socialista, François Hollande, més inclinat a reactivar l'economia, podria fer reconsiderar la previsió a l'alça. No obstant això, en la formulació de la política econòmica, influirà el resultat de les eleccions legislatives del juny. D'altra banda, François Hollande està d'acord amb els objectius de reducció del dèficit públic a llarg termini, tot i que matisa que, si no s'aconsegueix un creixement adequat de l'economia, no es podran assolir. El problema és que els condicionants existents fan que el marge de maniobra sigui reduït.
|
|
|
|
Tornant a les dades del PIB del primer trimestre, el creixement intertrimestral nul va ser el resultat d'una contribució negativa d'una dècima del sector exterior, que va ser compensada per una aportació de la demanda interna de la mateixa magnitud però de signe diferent. El component que va experimentar un augment intertrimestral més intens va ser el consum públic, que va experimentar una acceleració abans de les eleccions presidencials i va pujar el 0,5%. El consum privat es va incrementar amb més moderació, el 0,2%, i la inversió va recular notablement.
|
|
Els empresaris de la indústria manufacturera francesa preveuen un augment de la inversió del 6% enguany.
|
|
En aquest context, l'ocupació al sector privat no agrari es va incrementar lleugerament, el 0,1%, en el primer trimestre, després de dues pèrdues consecutives de llocs de treball, i es va situar en el mateix nivell que un any abans. D'altra banda, la inflació va reprendre la trajectòria a la baixa a l'abril i es va col·locar en el 2,1% interanual. D'aquesta manera, la confiança del consumidor es va recuperar lleugerament a l'abril, però romania sensiblement per sota del nivell normal. Pel que fa a la inversió, en el segon trimestre, la utilització de la capacitat productiva es va relaxar una mica i va intensificar la desviació de la mitjana històrica. Així, a l'abril, els empresaris de la indústria manufacturera van revisar en un punt a la baixa l'augment de l'expansió prevista per al 2012 fins al 6% en relació amb les anteriors enquestes del gener.
|
|
L'agència Moody's manté la màxima qualificació per al deute sobirà francès, però amb perspectiva negativa.
|
|
Des de l'òptica de l'oferta, el panorama és similar. La producció de les manufactures es va incrementar l'1,4% intermensual al març després d'una contracció al febrer. Les comandes van augmentar l'1,6% en el primer trimestre en relació amb els tres mesos previs i van presentar un augment interanual del 0,7%. A l'abril, l'activitat del sector secundari es va mostrar més aviat estable, ja que les reculades de l'automòbil, la metal·lúrgia i el cautxú van ser contrarestades per la progressió d'altres branques. Pel que fa a la construcció, a l'abril, es va afeblir la demanda d'habitatges nous fins a un nivell considerablement inferior a la mitjana a llarg termini.
|
|
|
|
Pel que fa a la prima de risc dels bons sobirans francesos en comparació amb els alemanys a deu anys, va marcar el nivell màxim anual en 153 punts bàsics el 17 de maig, però es va situar per sota del rècord de 189 registrat al novembre del 2011 i es va relaxar al final de la quarta setmana de maig, fins a un nivell inferior al previ a les eleccions presidencials i també al de l'inici de l'exercici, tot i les tensions a la zona de l'euro. Així, el dia 24 de maig, l'agència Moody's va decidir mantenir la màxima qualificació per al deute sobirà francès, tot i que continuava en «perspectiva negativa» pel difícil clima econòmic a la zona de l'euro.
|
|
|
|
Pel que fa a les empreses, en el període febrer-abril, es va incrementar el seu nombre el 0,8% en relació amb el mateix període de l'any precedent, la qual cosa reflecteix un fons de resistència de l'economia francesa. D'altra banda, el crèdit a les societats no financeres es va continuar desaccelerant al març, amb una alça interanual del 4,0%.
|
|
|
Pots subscriure't ara per ser avisat per correu electrònic cada vegada que s'actualitzi l'Informe Mensual a internet. També per rebre per correu electrònic i en format PDF el/s capítol/s escollit/s.
|
Tots els documents estan en format Adobe Acrobat (format PDF).
Per poder visualitzar un document amb format PDF necessites el programa Acrobat Reader. Si no el tens instal.lat, descarrega’l ara.
|
|
Descarrega’t un acccés a Estudis i Anàlisi Econòmica des del teu mòbil
T'enviarem gratis un SMS amb l'accés directe
|
