Notícies Estudis
|
|
|
|
Informe Mensual, núm 360 - Setembre 2012
|
|
|
Conjuntura internacional - Japó
|
|
|
|
|
Japó: un dèficit comercial inoportú
|
|
|
|
El PIB del segon trimestre, amb un avanç del 0,3% intertrimestral, es va alentir sensiblement, tot i que els efectes de base arran del tsunami del març del 2011 van dur el creixement intertrimestral fins al 3,6%. Per components, aquesta desacceleració representa un cert retorn a la normalitat. El consum privat, que, de forma atípica per al Japó, havia estat el motor del creixement del primer trimestre, va quedar gairebé estancat, mentre que la inversió en equipament va canviar les reculades del passat per un avanç de l'1,5% intertrimestral. Els sectors públic i exterior també es van alentir de forma notable i van contribuir, així, a la desacceleració.
|
|
El Japó creix el 3,6%; la segona meitat del 2012 vindrà marcada per la desacceleració.
|
|
Les mancances energètiques derivades de l'aturada nuclear, agreujades per l'apreciació recent del petroli, imposen colls d'ampolla en els processos productius. Això té una doble conseqüència. En primer lloc, compromet el creixement, ja que afecta la producció industrial i les exportacions, que han estat el principal motor del creixement dels últims anys. L'índex de producció industrial, malgrat el lleuger repunt del juny, ha estancat la recuperació i se situa el 6,0% per sota del nivell del febrer del 2011, previ a la catàstrofe. El mateix succeeix amb les exportacions, que s'han quedat el 18,9% per sota de la suma del 2008, any anterior a la crisi del 2009, que va reduir els fluxos comercials a tot el món. En segon lloc, l'estancament exportador ha provocat un dèficit comercial inèdit en la història recent del Japó, que va arribar als 4,8 bilions de iens en l'acumulat dels 12 mesos fins al juny (l'1,0% del PIB). La persistència d'aquest dèficit compromet el saldo positiu de la balança per compte corrent, el superàvit acumulat de 12 mesos del qual va passar de 20,7 bilions de iens el 2007 a 4,4 bilions al juny del 2012. Això representa un risc sobre l'enorme deute governamental, del 230% del PIB, i introdueix la possibilitat d'una necessitat de finançament extern. Això explica les últimes mesures d'estalvi fiscal que l'executiu va aprovar al final de juny, amb un impost sobre les vendes que, del 5,0% actual, passarà al 8,0% a l'abril del 2014 i al 10% el 2015.
|
|
|
L'IPC recula el 0,1% i el subjacent, el 0,6%.
|
|
Aquest augment impositiu va coincidir amb uns indicadors de demanda que van confirmar el replegament del consum i el retorn a l'atonia de la demanda interna. Si les vendes al detall es van alentir al juny, l'evolució dels preus confirma la continuïtat de la dinàmica deflacionista. L'IPC del juny va recular el 0,1% interanual i l'índex subjacent, el general sense els aliments ni l'energia, va cedir el 0,6%.
|
|
|
|
Pots subscriure't ara per ser avisat per correu electrònic cada vegada que s'actualitzi l'Informe Mensual a internet. També per rebre per correu electrònic i en format PDF el/s capítol/s escollit/s.
|
Tots els documents estan en format Adobe Acrobat (format PDF).
Per poder visualitzar un document amb format PDF necessites el programa Acrobat Reader. Si no el tens instal.lat, descarrega’l ara.
|
|
Descarrega’t un acccés a Estudis i Anàlisi Econòmica des del teu mòbil
T'enviarem gratis un SMS amb l'accés directe
|
