Noticias Estudios
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Informe Mensual, núm 285 - Noviembre 2005
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Coyuntura internacional - Materias primas
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El precio del petróleo ofrece una tregua
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Una situación de abastecimiento en Estados Unidos mejor de lo previsto permite que el petróleo caiga por debajo de los 60 dólares por barril.
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Tras las notables subidas de los meses de julio y agosto y la fuerte incertidumbre registrada en septiembre debida al impacto del huracán Katrina, las cotizaciones del petróleo del mes de octubre han significado un alivio temporal. La evidencia de que las existencias de petróleo y de productos refinados se mantienen por encima de lo previsto y de que el impacto del huracán Wilma en materia petrolífera no será apreciable –y, por tanto, que los riesgos sobre el abastecimiento del mercado estadounidense se han reducido– ha llevado a las cotizaciones a situarse por debajo del umbral psicológico de los 60 dólares por barril de calidad Brent (entregas a un mes) en el promedio de octubre.
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Con todo, no hay que olvidar que los niveles actuales siguen siendo históricamente elevados y son aún superiores en un 20% a los registrados hace un año. Ni tampoco que las condiciones fundamentales del mercado del petróleo no han mejorado significativamente. La relación oferta/demanda sigue siendo muy estrecha, y la evolución prevista para 2006 de ambas variables no invita al optimismo. Aunque se prevé un incremento de la oferta del 1,8% en el próximo año, la demanda crecerá dos décimas porcentuales más, un 2,0%.
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Los metales se moderan, pero en su conjunto las materias primas están un 11% más caras que hace un año.
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Como tampoco hay que olvidar la evolución de las restantes materias primas. A diferencia del petróleo, durante octubre las materias primas, medidas por el índice «The Economist» en dólares, aceleraron su crecimiento hasta el 11% interanual, frente al 8% de septiembre. Las principales responsables de este repunte fueron las materias primas alimentarias y las agrícolas no alimentarias, mientras que los metales, que registraban un episodio alcista muy fuerte, aflojaron su ritmo. Mención aparte merece el oro que, acercándose ya a los 470 dólares por onza, crece más de un 11% en los doce últimos meses.
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