Noticias Estudios
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Informe Mensual, núm 295 - Octubre 2006
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Coyuntura internacional - Argentina
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Argentina sigue a toda máquina
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Argentina crece al 8% gracias al consumo y la inversión.
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La economía argentina continúa su expansión, con cierta desaceleración lógica después de encadenar meses de fortísimo crecimiento que la ha llevado a superar los niveles previos a la crisis de 2002. Sin embargo, inflación y desempleo siguen siendo las dos asignaturas pendientes que preocupan al público argentino, constituyendo un riesgo latente sobre una recuperación que, hasta ahora, ha sorprendido favorablemente.
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El PIB argentino creció un 7,9% interanual en el segundo trimestre de 2006. El consumo privado siguió siendo relativamente más fuerte que el resto de la economía, estabilizando su crecimiento por encima del 8%. Es positiva la relativa moderación del consumo público, que corta una tendencia de aceleración que venía intensificándose. La crucial inversión en capital productivo siguió avanzando con fuerza, ganando un 18,5% interanual, y da aires de continuidad al crecimiento. El sector exterior siguió siendo superavitario, pero supone cierta decepción la desaceleración de las exportaciones en un contexto internacional que hasta la fecha ha sido favorable.
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El consumo mantiene el protagonismo, pero la inflación sigue constituyendo un riesgo.
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Los indicadores de demanda son consistentes con la fortaleza del crecimiento. Las ventas minoristas de julio se desaceleraron, pero aún así crecieron un 16,3% interanual, y la adquisición de automóviles de los últimos doce meses hasta agosto avanzó un 25%, recuperando paulatinamente niveles de consumo anteriores a la crisis.
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En el lado de la oferta la expansión continúa aunque con menos vigor que meses atrás. La producción industrial de agosto se desaceleró hasta el 5,7% interanual, aunque los indicadores de actividad industrial y construcción se mantuvieron.
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La inflación argentina sigue suponiendo el mayor riesgo para la estabilidad del presente ciclo expansivo. En mayo, el avance del 10,7% interanual supone una mejora relativa frente a los niveles de inicios de 2006, pero aun así, el aumento de precios continúa siendo alto, sobre todo en el contexto actual, en que la mayor parte de las economías latinoamericanas ha logrado la práctica estabilidad de precios. Otro problema importante es la tasa de paro, que si bien durante el segundo trimestre se redujo hasta el 10,4% de la población activa, sigue todavía en un nivel alto. El superávit comercial se ha estabilizado en los últimos meses, pese a que las exportaciones se están desacelerando.
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