Noticias Estudios
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Informe Mensual, núm 302 - Mayo 2007
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Coyuntura internacional - México
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México: crecimiento pero con menos demanda interna
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México crece al 4,3%, con una desaceleración de la demanda interna pero mayor soporte del sector exterior.
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La economía mexicana acabó el año creciendo un 4,3% interanual en el cuarto trimestre. La pérdida de fuerza de la demanda interna quedó en gran parte compensada por el avance del sector exterior que gracias a menores importaciones apuntaló el crecimiento. El consumo privado se desaceleró en el cuarto trimestre, pasando de crecer el 5,2% al 3,1% interanual. También la formación bruta de capital fijo se tomó un leve respiro, aunque el avance del 7,5% continúa siendo respetable. Una subida donde predominó el componente privado, que se incrementó en un 9,2% interanual. Las exportaciones mantuvieron el tipo creciendo un 9,3% mientras que las importaciones se desaceleraron pasando de crecer un 13,2% al 7,6%. Agricultura, construcción y transporte comercial fueron los sectores que más fuerza mostraron en el último trimestre de 2006.
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El sector industrial continúa con su desaceleración, que ahora incluye a la construcción.
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Entre los indicadores de actividad más recientes continúa la desaceleración de la industria. La producción industrial de febrero se estancó creciendo un imperceptible 0,1% interanual. Las manufacturas siguieron un perfil parecido, llegando en su caso a retroceder un 0,1%. La construcción, que hasta noviembre se había sustraído a la ralentización, también acabó cediendo con más fuerza si cabe, pasando de incrementos del 5,8% en enero a un retroceso del 1,1% interanual en febrero. Unos datos que hacen pensar que la economía mexicana está perdiendo competitividad en la región.
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Los precios suben un 4,2%, pero siguen bajo control.
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La inflación se resiste a bajar y más bien ha tenido un suave repunte en estos inicios de año, con unos precios que en febrero subieron un 4,2% interanual a causa, eso sí, del ligero incremento de la energía. El frente de precios presenta por lo demás un sesgo positivo, con un componente subyacente cuyo ritmo de avance descendió del 4,0% al 3,8% y con un deflactor del PIB que, después de haber hecho sonar las alarmas en el segundo trimestre, acabó el año con crecimiento nulo. Por su parte, la tasa de paro oficial de febrero volvió al recuperar el nivel del 4,0% de la población activa, después de haberlo perdido a finales de año.
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El sector exterior modera su déficit.
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El deficitario sector exterior sigue estabilizándose, aunque más por la moderación de la demanda interna que por la fuerza de las exportaciones. El saldo comercial que excluye las exportaciones petroleras de los últimos tres meses hasta febrero arrojó un déficit de 11.314 millones de dólares, unos 1.000 millones menos de los que se registraron en el último trimestre del año, con lo que abandona por el momento la senda de los descensos.
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