Noticias Estudios
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Informe Mensual, núm 310 - Febrero 2008
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Unión Europea - Francia
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Francia: el consumidor afloja pero la economía no descarrila
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En Francia, empeora la confianza de los consumidores, preocupados por la dentellada inflacionista.
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El esfuerzo reformador de Francia se ha topado con un enemigo que, no por esperado, es menos correoso. Frente a un intento de primar las actuaciones de carácter estructural, el deterioro coyuntural se ha alzado como una preocupación ciudadana. En el cuarto trimestre, la confianza del consumidor ha caído cinco puntos, fundamentalmente porque los consumidores galos hacen una lectura negativa de la situación actual. No tanto, en cambio, de la situación futura, que se deteriora en menor medida. Un resultado que no deja de ser paradójico dado que, en general, se espera un futuro peor que la situación actual.
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Los restantes indicadores apuntan, no obstante, a una desaceleración suave.
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La prensa ha reflejado esta preocupación atendiendo especialmente al empeoramiento inflacionista y a la pérdida de poder adquisitivo que conlleva. La cuestión no es meramente retórica. Las familias realmente se están apretando el cinturón como revela el hecho de que el consumo de los hogares crecía, en el cuarto trimestre, a un ritmo del 3,2% interanual, lejos del 4,2% del tercer trimestre. Se trata de una reacción lógica dado que la inflación en diciembre avanzaba al 2,6% interanual, cuando un año atrás, en diciembre de 2006, el ritmo de crecimiento era de sólo un 1,5%.
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Pero estos malos datos, aún siendo relevantes, no son toda la historia. Algunos indicadores están ofreciendo resultados sensiblemente mejores de lo esperado. La producción industrial, sin ir más lejos, creció, en la media de octubre y noviembre, un 3,4% interanual, a comparar con el 2,3% del tercer trimestre. Dado que las exportaciones siguen desacelerándose hasta noviembre, este repunte industrial señala que el mercado interior no está en tan malas condiciones como aparenta.
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En la misma línea apunta el indicador de sentimiento económico que, si bien cayó en el cuarto trimestre, se trata de un recorrido bajista moderado, de apenas un punto. Ello permite prever que en el cuarto trimestre el crecimiento francés no se alejará excesivamente del ritmo del trimestre anterior, cuando la economía avanzó un 2,2% interanual. Además, el descenso de la tasa de paro va a seguir atemperando los rigores de la desaceleración durante un cierto tiempo.
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Las previsiones dibujan un 2008 lejos de todo dramatismo.
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Más adelante las cosas pueden empeorar pero, al menos en cuestión de crecimiento económico, la economía gala parece estar en condiciones de no acusar excesivamente la pérdida de vigor y caer sólo moderadamente por debajo del 2% en 2008. Por ello, seguramente la vía de la reforma pragmática, la concertación internacional y el dejar operar los mecanismos de reequilibrio que tiene el modelo de bienestar francés -es decir, lo que parece ser la acción gubernamental hasta la fecha- pueden seguir siendo una combinación acertada a pesar del empeoramiento del tono coyuntural.
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