Noticias Estudios
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Informe Mensual, núm 310 - Febrero 2008
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Coyuntura española - Actividad económica
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España, en el grupo de cabeza del concierto económico mundial
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España ocupa el noveno lugar mundial por el tamaño de la economía, medido a tipos de cambio corrientes y el undécimo en paridad de poder de compra...
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Los últimos años de globalización económica se han caracterizado por el empuje de las economías emergentes, algunas de las cuales han hecho su irrupción en los primeros puestos de la clasificación económica mundial por tamaño. ¿Cuál es la posición de España en este contexto? Recientemente el Banco Mundial, en colaboración con otros organismos internacionales, ha puesto al día su ranking, lo que permite una apreciación homogénea al respecto. Con datos referidos a 2005 España ocupaba el noveno lugar por producto interior bruto (PIB) a tipos de cambio corrientes, muy poco por detrás de Canadá.
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Ahora bien, la mejor forma de comparar el tamaño de economías diferentes es en paridad de poder de compra, es decir, corrigiendo los PIB según los niveles de precios relativos. En efecto, normalmente la comparación del PIB usando tipos de cambio infravalora el tamaño de las economías en desarrollo, cuyos niveles de precios tienden a ser más bajos que los de los países avanzados.
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Desde este punto de vista, la economía española ocupaba el undécimo lugar por PIB en paridad de poder de compra en 2005. Tres colosos emergentes, India, Rusia y Brasil, con una población muchísimo mayor, pasaban adelante. En cambio, España superaba a Canadá con esta medida.
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...aunque baja hasta el número 25 en PIB per cápita en paridad de poder de compra.
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Pero, ¿y en términos de PIB per cápita, que al fin y al cabo es una medida que se aproxima más al bienestar de los ciudadanos? Entonces la posición no es tan favorable, puesto que España pasa a ocupar el lugar 25 medido en paridad de poder de compra. Los primeros lugares son ocupados por países relativamente pequeños como Luxemburgo, Qatar, Noruega, Brunei y Kuwait, y como se observa ricos en petróleo en su mayoría. No obstante, Estados Unidos ocupa el sexto lugar e Irlanda el octavo.
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Sin embargo, y con los últimos datos del Eurostat de 2006, España avanzó a Italia en PIB per cápita en paridad de poder de compra. Según los datos del Banco Mundial de 2005 España ya se había aproximado mucho a Italia gracias al dinamismo de su economía, alcanzando 27.270 dólares frente a los 27.750 dólares de Italia. De esta forma, en 2006 España ocupaba el duodécimo puesto por PIB per cápita en paridad de poder de compra en la Unión Europea, un 5% por encima de la media de los veintisiete.
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2007: buen balance, pero con signos de ralentización
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La construcción y el consumo de bienes duraderos pierden impulso.
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Al final de 2007 la economía mostraba un notable tono. Así, por ejemplo, el consumo de electricidad ajustado de los efectos de laboralidad y temperatura aumentó el 4,5% en el cuarto trimestre en relación con el mismo periodo del año anterior, frente a una tasa interanual del 3,8% en el último trimestre de 2006. No obstante, se apreciaban tendencias a un menor dinamismo económico. Las principales pérdidas de impulso provienen de la construcción, que ha disfrutado de una serie de años de un auge extraordinario debido a la vivienda, y del consumo de bienes duraderos.
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Bajan las ventas de automóviles y cae la confianza de los consumidores...
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Por el lado de la demanda, el consumo muestra señales de ralentización. Por ejemplo, las ventas de automóviles muestran debilidad. En el cuarto trimestre de 2007 aumentaron el 1,3% en relación con el mismo periodo del año precedente, medio punto menos que un año antes. Además, en diciembre hubo un efecto de avance de matriculaciones de vehículos de gama alta debido a que a partir de enero se eleva su tributación. Con todo, las ventas de automóviles registradas en 2007 bajaron el 1,2% respecto al año anterior, un poco más que en 2006. En cambio, las importaciones de bienes de consumo, facilitadas por la apreciación del euro, eran fuertes, con un alza interanual del 9,2% en octubre.
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Por otra parte, se observa un progresivo deterioro de la confianza de los consumidores. Así, el índice que publica la Comisión Europea en diciembre cayó hasta el nivel mínimo desde 1994, aunque se halla lejos del récord de 1992. Sin duda, la subida de los precios de los carburantes, de los alimentos y de los tipos de interés en los últimos meses ha tenido su impacto desfavorable. La crisis de los mercados financieros también debe haber incidido negativamente.
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...pero el nivel de la inversión en bienes de equipo es elevado.
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En cambio, la inversión en bienes de equipo mantiene un nivel alto. Así, por ejemplo, la matriculación de vehículos industriales en el cuarto trimestre se incrementó el 5,2% con relación al mismo periodo de 2006, frente a un descenso en el cuarto trimestre de 2006. La inversión en construcción seguía avanzando, pero a un ritmo sensiblemente menor. La actividad en obra pública pulsaba notablemente a raíz de las licitaciones pasadas. No obstante, a juzgar por un indicador adelantado de la inversión en construcción como el consumo de cemento, es previsible una intensificación de la ralentización en los próximos meses.
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La producción de turismos aumenta el 5,6% en 2007 gracias a las exportaciones.
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El crecimiento industrial se ha debilitado en cierta medida, lastrado por la fortaleza de la moneda única europea y por el repunte de los costes, tanto laborales como de materias primas. Con todo, la producción de turismos en 2007 aumentó el 5,6% gracias a las exportaciones, lo que se compara favorablemente con una leve caída en el año anterior. En cuanto a las perspectivas a corto plazo el indicador de confianza del sector ha empeorado ligeramente en los últimos meses, pero se colocaba en un nivel por encima de la media histórica. Otro indicador adelantado como las entradas de pedidos en la industria en octubre y noviembre se incrementó por encima de la media de los once primeros meses del año, lo que permite un cierto optimismo en cuanto a este sector.
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La construcción residencial está sujeta a un proceso de ajuste como consecuencia de una menor demanda de viviendas. Esto se muestra en una caída del número de compraventas de viviendas en relación con 2006. También el precio de las viviendas ha acusado esta menor demanda y ha continuado desacelerándose hasta presentar una subida anual del 4,8% en el último trimestre de 2007, la menor de los últimos diez años y sólo medio punto por encima de la tasa de inflación. Este proceso de ajuste a una menor demanda se evidencia en la fuerte caída del número de visados de obra nueva de vivienda, aunque se debe en parte a un efecto de la previa anticipación por la entrada en vigor del Código Técnico de Edificación. En este contexto, el Gobierno ha aprobado medidas para promover el alquiler y apoyar al sector inmobiliario.
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Crecimiento sostenido de los servicios.
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Por su parte, los servicios tienen un crecimiento más sostenido. En el periodo enero-noviembre, la cifra de negocios del sector se elevó el 6,9% en relación con los mismos meses de 2006. Las ramas que presentaban un mayor vigor eran los servicios a las empresas, como los servicios de investigación y seguridad, la asesoría jurídica y económica, la selección y colocación de personal y la publicidad. Las tecnologías de la información también se mostraban dinámicas, especialmente los servicios informáticos. El comercio, sobre todo el mayorista, también presentaba un buen tono. Asimismo, el transporte avanzaba notablemente, principalmente el aéreo.
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El turismo, en cambio, pulsó con menor empuje. El balance de la temporada se cerró con un nuevo récord de llegada de turistas extranjeros, si bien el crecimiento fue modesto, el 1,7%, frente al 4,1% en el año precedente. Las pernoctaciones en los hoteles nacionales aumentaron el 2,1% en 2007, sensiblemente por debajo del incremento del 8,7% del año anterior. Las extranjeras se elevaron más que las nacionales, el 2,5% frente al 1,6%.
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El año 2007 cierra bajo el signo de la desaceleración.
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En resumen, desde el punto de vista de la actividad el ejercicio se cerrará con una buena cifra de crecimiento, cerca del 3,8%, bastante por encima del de la zona del euro. No obstante, el entorno exterior más desfavorable que se vislumbra para 2008 probablemente acentuará la actual tendencia de desaceleración.
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