Noticias Estudios
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Informe Mensual, núm 321 - Febrero 2009
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Unión Europea - Previsiones de la Comisión Europea
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Previsiones de la Comisión Europea: revisión a la baja
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La Comisión revisa sustancialmente las previsiones a la baja...
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La Comisión Europea ya había certificado en el informe de previsiones de otoño que la Unión Europea estaba entrando en la primera recesión de su historia. En enero la Comisión ha actualizado este escenario, revisando sustancialmente las previsiones anteriores. En esta actualización constata claramente que la crisis financiera se está trasladando a la economía real.
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Concretamente, el ejecutivo comunitario espera, para la Unión en su conjunto, un crecimiento negativo del producto interior bruto (PIB) del 1,8% en 2009, lo que representa una reducción del crecimiento de 2 puntos porcentuales respecto a su previsión anterior. La rebaja para 2010 ha sido menor, 0,6 puntos porcentuales. Con ello, la Comisión aún mantiene que la recuperación será un hecho el año próximo, aunque ésta será más tímida de lo inicialmente previsto, llevando el crecimiento del PIB al 0,5%. La inflación, que ya esperaba que registrase un notable descenso debido a la caída de los precios de las materias primas, también ha sido revisada sustancialmente a la baja por el menor ritmo de actividad previsto. Así, la tasa de variación del índice de precios al consumo harmonizado caerá del 3,7% registrado en 2008 al 1,2% en 2009, y volverá a una tasa más moderada del 1,9% en 2010 junto con la recuperación de la actividad.
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...por el efecto del credit crunch sobre la economía real…
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Las rebajas para la zona del euro han sido similares. Partiendo de un ritmo de crecimiento del 0,9% en 2008, la Comisión prevé un crecimiento negativo para 2009 del 1,9% y una tímida recuperación hasta el 0,4% en 2010. Además, estas previsiones ya incorporan el efecto de los planes de recuperación anunciados por los distintos países. Según el ejecutivo europeo, estas medidas tendrán su máximo efecto en 2009, con una contribución al crecimiento de 0,8 puntos porcentuales. En 2010 la contribución será menor, de 0,3 puntos porcentuales, pero suficiente como para anotar una tasa de crecimiento positiva. La inflación para la zona del euro sigue una senda paralela a la de la Unión en su conjunto y, por lo tanto, también sufrirá un notable descenso: pasará del 3,3% en 2008 al 1,0% en 2009. La institución comunitaria apunta que la moderación será generalizada en la mayoría de países, con lo que las persistentes divergencias de los diferenciales de inflación se reducirán.
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Detrás de este importante deterioro de las perspectivas económicas se encuentra, principalmente, el temido efecto del credit crunch sobre la economía real. La menor capacidad de acceso al crédito de las familias y empresas deprimirá la demanda interna del sector privado y la actividad económica. El cambio de las perspectivas del mercado laboral refleja el tono sombrío de las nuevas previsiones. El empleo, que aún se comportó relativamente bien durante 2008, se contraerá un 1,6% en 2009 en la eurozona. Dado que su evolución responde con cierto retraso a las condiciones económicas, para 2010 aún se espera que continúe cayendo un 0,7%. Por su parte, la tasa de paro aumentará 2,7 puntos porcentuales entre 2008 y 2010, y alcanzará el 10,2% en este último año.
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...pero insiste en el alto nivel de incertidumbre en torno al nuevo escenario.
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La Comisión, sin embargo, no esconde que el nuevo escenario macroeconómico está sujeto a un elevado nivel de incertidumbre. Por un lado, destaca que aún se desconoce el detalle de los planes de estímulo anunciados por los gobiernos de los distintos estados miembros de la unión. El alcance final de éstos dependerá de la eficacia y la celeridad con que se implementen. Otro aspecto que destaca es el riesgo a medio plazo que conlleva el alto déficit que muchos países alcanzarán, así como los crecientes niveles de deuda pública. El alto coste del servicio de la deuda podría mermar de forma sustancial la renta disponible a medio plazo, con lo que la recuperación económica sería más lenta.
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