Noticias Estudios
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Informe Mensual, núm 324 - Mayo 2009
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Coyuntura internacional - México
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México: crecimiento débil con finanzas blindadas
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La fuerte contracción en las exportaciones hacia Estados Unidos y la caída en las remesas continúan afectando a la economía mexicana. La demanda interna se está viendo debilitada por las restricciones crediticias, la baja confianza de los consumidores y el empeoramiento del mercado laboral. Desde la perspectiva financiera, la concesión de una línea de crédito por parte del FMI se debe valorar muy positivamente.
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El consumo y el comercio lastran el crecimiento del PIB mexicano en el primer trimestre de 2009.
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El consumo interno no da señales de mejoría, lo que se refleja en la caída del 8,6% interanual de las ventas minoristas en marzo, la mayor contracción desde 1996. Tres factores están haciendo mella en las finanzas de las familias mexicanas: el aumento en la tasa de desempleo hasta el 5,3% en febrero (3,9% en febrero de 2008); la caída de las remesas, que fueron en febrero un 5% inferiores a las recibidas un año atrás; y, por último, las dificultades para acceder al crédito. Para completar el mal panorama del consumo interno, la confianza de los consumidores ha vuelto a caer hasta los 78,9 puntos, mínimo desde abril de 2001.
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En materia de inflación, el IPC general ha moderado su tasa interanual durante los tres primeros meses de 2009 (del 6,5% en diciembre de 2008 al 6,0% de marzo 2009). Por su parte, el IPC subyacente presenta cierta resistencia a bajar y fluctúa en torno al 5,7% interanual.
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Por el lado del sector exterior, el déficit comercial de México empeoró hasta alcanzar 16.400 millones de dólares en febrero, muy por encima de los 11.000 millones del promedio de 2008. Esta cifra responde a una contracción de las importaciones del 30,7% interanual, mayor que la caída de las exportaciones. Específicamente, las exportaciones de productos no petroleros de México, componente con gran peso en el crecimiento del PIB, cayeron en febrero un 24,1% interanual, debido a la debilidad de la demanda de Estados Unidos.
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El acuerdo con el FMI otorga tranquilidad y estabilidad financiera.
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Con la aprobación de una línea de crédito por parte del FMI el 17 de abril de 2009, el gobierno mexicano dio un paso fundamental para estabilizar y fortalecer su capacidad de financiación. La cuantía del crédito de carácter preventivo asciende a 47.000 millones de dólares. Esto, junto con los 30.000 millones disponibles a través de la línea swap con la Reserva Federal de Estados Unidos, otorga a México un colchón de financiación externa equivalente al 9,6% del PIB. Además, México cuenta con 85.000 millones de dólares en reservas internacionales.
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En conclusión, a pesar de que el crecimiento de México a lo largo de 2009 será negativo, el gobierno a través de los instrumentos arriba expuestos ha logrado disponer de una cobertura más que holgada para las necesidades de financiamiento de la economía. Esta solidez financiera contribuirá a moderar las presiones sobre el peso mexicano.
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