Noticias Estudios
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Informe Mensual, núm 330 - Diciembre 2009
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Unión Europea - Italia
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La economía italiana confirma que lo peor ya ha pasado
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La economía italiana sale de la recesión en el tercer trimestre aunque se mantiene frágil.
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La economía italiana salió de la recesión en el tercer trimestre con un crecimiento del PIB del 0,6% intertrimestral, dejando atrás quince meses de caídas consecutivas. Este fuerte aumento, el mayor desde el cuarto trimestre de 2006, ha provocado una revisión, por parte del consenso, de las previsiones sobre la evolución de la economía transalpina en 2009, situando la caída respecto a 2008 en un 4,5%-5,0%.
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A pesar de no disponer aún del desglose por componentes, todo apunta hacia la recuperación de las existencias como el principal motivo de este importante repunte. La débil mejora del consumo privado, alentado por las ayudas públicas, y del sector exterior también han contribuido favorablemente. La inversión, por su lado, mantiene su caída a pesar del aumento de su componente público. Como consecuencia, se prevé que la recuperación será más débil en los próximos trimestres, sin que exista un claro soporte de la economía a corto plazo.
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El consumo y las exportaciones crecerán débilmente.
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La reducción de la confianza del consumidor en los meses de septiembre y octubre confirma esta percepción. Así, el aumento del desempleo y de la inflación, que en julio alcanzó su nivel más bajo de las últimas cuatro décadas, debilitarán el crecimiento del consumo de los hogares durante los próximos trimestres. Como consecuencia, las ventas minoristas seguirán sin reflejar una tendencia clara, después de la caída del 5,8% intermensual observada en agosto. Por otro lado, las ayudas a la compra de automóviles sustentarán las ventas de bienes duraderos. La recuperación económica de la Unión Europea hace prever que se mantenga la mejora de la balanza comercial durante los próximos meses. Sin embargo, el repunte de las importaciones evitará que sea a un ritmo tan elevado como hasta el momento.
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Inversión y gasto público no contribuirán al crecimiento italiano hasta la segunda mitad de 2010.
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Ante estas perspectivas de demanda y la caída de la producción industrial en septiembre, del 5,3% respecto al mes anterior, se espera que la inversión privada no se recupere hasta la segunda mitad de 2010 a pesar del nuevo aumento de la confianza empresarial en el mes de octubre. Además, la elevada deuda pública alcanzará el 115% este año según las estimaciones de la Comisión Europea. Ello no permitirá que el consumo público se erija como uno de los sustentos de la economía italiana, a diferencia de lo que ha sucedido en otros países europeos.
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