Noticias Estudios
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Informe Mensual, núm 351 - Noviembre 2011
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Coyuntura internacional - Primeras materias
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Cambio de tendencia a la baja, excepto el petróleo
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El petróleo baja hasta los 108,6 dólares pero se sustrae a las caídas de otras materias primas.
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El precio del crudo evolucionó ligeramente a la baja entre el 20 de septiembre y el 20 de octubre, con un retroceso del 2,3% que lo llevó a situarse en los 108,60 dólares por barril (calidad Brent, para entregas a un mes), un 17,3% por encima del nivel a inicios de año y un 31,0% por encima del nivel de hace un año. Si bien el total del mes arroja un descenso, hay que precisar que del 4 al 20 de octubre el petróleo se apreció en un 7,2%.
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El retroceso de las materias primas obedece a las expectativas de un menor crecimiento global. A la debilidad del crecimiento de las economías avanzadas se añade la suave desaceleración de China, con la previsión implícita de que el gigante asiático reducirá sus compras de materias primas.
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Los precios de los metales son especialmente castigados a causa de la ralentización de China.
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Pero los retrocesos son desiguales. Mientras que el petróleo mantiene el tipo, posiblemente ayudado por las incertidumbres del norte de África y Oriente Medio, el índice CRB de materias primas cedió un 4,4% entre el 20 de septiembre y el 20 de octubre. Los más castigados fueron los metales, más correlacionados con la marcha de China. Así, el níquel perdió un 15,2%; el aluminio, un 9,8%, donde su intensidad energética pudo disminuir las bajadas; y el cobre, especialmente afectado por unas existencias chinas mayores de lo esperado, se dejó un 18,8%. Las caídas de los metales preciosos también fueron intensas, con el paladio y el platino perdiendo un 17,0% y un 16,0%, respectivamente. Tampoco el oro se escapó de la quema, con un retroceso del 10,3%. Por el lado de los alimentos, los descensos fueron menos unánimes, con retrocesos del trigo, la cebada y el café, y una apreciación del arroz.
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