Noticias Estudios
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Informe Mensual, núm 357 - Mayo 2012
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Coyuntura internacional - México
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México: calma preelectoral
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La economía mexicana encara un escenario de perspectivas económicas relativamente cómodas.
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Los últimos indicadores coyunturales esbozan un escenario de perspectivas relativamente cómodo para la economía mexicana. El sentimiento de consumidores y productores es cada vez más optimista; la producción industrial registró un fuerte avance en febrero (5,9% interanual, frente al 4,3% de enero) y los índices de gestores de compras apuntan hacia el fortalecimiento del ciclo manufacturero. Ello refleja el mejor tono, por un lado, de la demanda interna, que sigue recuperando fuelle a volandas del impulso del crédito, las remesas y el empleo; por otro, de una demanda externa que se beneficia de la progresiva mejoría de su vecino del norte.
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El banco central sigue sin mover ficha pero su gobernador insta a abordar reformas estructurales de calado.
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En el ámbito de precios, todo apunta a que el brote inflacionista de finales de 2011, a raíz de un shock de oferta alimentaria y del impacto de la debilidad del peso sobre el componente subyacente, está amainando. Sin duda, la posición cíclica de la economía, con un crecimiento moderado por debajo de su potencial, ha contribuido a moderar el avance de los precios.
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Este escenario macroeconómico facilita enormemente la labor de la autoridad monetaria que, ante un crecimiento sólido pero todavía comedido y en ausencia de presiones significativas sobre precios, puede permitirse mantener sin cambios la tasa de descuento, en el 4,5% vigente desde julio de 2009. De todos modos, sus últimos comunicados siguen desprendiendo un claro sesgo hacia una política monetaria más laxa derivado, sin duda, del contexto de extrema laxitud monetaria a nivel global.
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El buen tono de la coyuntura económica también allana el terreno para que la campaña electoral desempolve propuestas de reformas estructurales de envergadura. En ese sentido, el gobernador del banco central, Agustín Carstens, emplazó recientemente y de forma explícita a los candidatos presidenciables a pensar seriamente en dichas reformas. Unas reformas que, según aventuró, si se llevan a cabo con éxito, pueden llevar a la economía mexicana a tasas de crecimiento cercanas al 5%, el doble de su crecimiento promedio de la última década.
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